Ethics and governance in the European Financial centers

Luxembourg recently transposed in the positive law the Third Drective relating to anti money laundering and the fight against terrorism.
The text is dated July 17th and was published in the Memorial A, N°106 on July 23rd.
A search on the text “transposition de la directive 2005/60/CE » on the website of the Chambre Des Députés finds 15 references, of which 7 Opinions relating to the draft law:
- Avis de la Chambre de Commerce (25.1.2008)
- Avis de la Chambre des Employés Privés (21.2.2008)
- Avis de la Chambre des Métiers (28.3.2008)
- Avis de la Chambre de Commerce (20.3.2008
- Avis du Conseil d'Etat (22.4.2008)
- Avis de la Chambre de Travail (11.4.2008)
- Avis de l'Ordre des avocats du Barreau de Luxembourg -Dépêche du Bâtonnier au Président de la Chambre des Députés (22.5.2008)

I find it telling that the opinion of the prosecuting authorities should be missing on the list. The Prosecuting authorities that are the CRF in Luxembourg (the Luxembourg FIU), which is a good thing, stated a relevant opinion in the framework of the transposition of the Second Directive: this opinion made upset professionnals as the Prosecuting Authorities dit not hide dysfunctions and the weaknesses in the compliance of the Luxembourg Financial Center. The Prosecuting authorities underlined some international recommendations and especially those of the FATF-GAFI and explained it is no use having texts if the implementation is not effective. The Prosecuting authorities had even understood when reading comments from the ABBL on the draft that it was expected "to close the eyes on some obvious cases of dysfunction". Unfortunately the Prosecuting Authorities were not heard as all sensitive provisions were removed from the draft law.

In the framework of the transposition of the Third Directive were the Prosecuting Authorities invited to state an Opinion?
If yes, did the Prosecuting Authorities state an Opinion? Or were they disillusioned, after they heard an apology of fraud in the name of the business?

Anyway with this missing key Opinion of a nonconformist body that does a good job (should the CRF be an administrative body like in most jurisdictions, Luxembourg would have been involved in scandals at another scale) , once more Luxembourg proves to dislike opinions that do not comply with the bogus truth shared by the actors of a “system” that was identified by the GRECO when stating that "The often cited small size of the country, the fact that everyone knows everyone else(thus encouraging self-regulation) and the high level of incomes cannot therefore be taken to be a sufficient safeguard and could even have the opposite effect, with everyone sheltering behind acomplicit silence rather than running the risk of being considered indelicate" (report dated 14 May 2004).




Réference on the website www.chd.lu with a search on the text “transposition de la directive 2005/60/CE »

1 C-2007-O-015-0001 Communications

2 E-2008-12-03 RAPPORT D'ACTIVITE 2007 DU MINISTERE DES FINANCES: 2. Activité concernant la Place financière 2. Activité concernant la Place financière - Activité législative concernant la Place financière en 2007

3 E-2008-18-02 RAPPORT D'ACTIVITE 2007 DU MINISTERE DE LA JUSTICE: PARTIE I - MINISTERE DE LA JUSTICE PARTIE I - MINISTERE DE LA JUSTICE: - Réformes législatives de l'année 2007 A. Droit pénal et instruction criminelle B. Droit civil et Procédure civile C. Droit commercial et droit des sociétés D. Sécurité publique et établissements pénitentièes E. Divers - Projets en voie d'élaboration A. Droit pénal et instruction criminelle B. Droit civil C. Procédure civile et commerciale D. Droit commercial et droit des sociétés E. Sécurité publique et établissements pénitentiaires F. Divers - Travaux en cours - Commission des normes comptables - Activités internationales - Union Européenne: Justice et Affaires intérieures - Marché intérieur - droit des sociétés/droit comptable

4 J-2006-O-0772 5756/00 Projet de loi relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme et modifiant: 1) l'article 506-1 du code pénal, 2) la loi du 14 juin 2001 portant 1. approbation de la Convention du Conseil de l'Europe relative au blanchiment, au dépistage, à la saisie et à la confiscation des produits du crime, faite à Strasbourg, le 8 novembre 1990; 2. modification de certaines dispositions du code pénal; 3. modification de la loi du 17 mars 1992 1. portant approbation de la Convention des Nations-Unies contre le trafic illicite de stupéfiants et de substances psychotropes, faite à Vienne, le 20 décembre 1988; 2. modifiant et complétant la loi du 19 février 1973 concernant la vente de substances médicamenteuses et la lutte contre la toxicomanie; 3. modifiant et complétant certaines dispositions du code d'instruction criminelle 1) Arrêté Grand-Ducal de dépôt (24.7.2007) 2) Exposé des motifs 3) Texte du projet de loi 4) Commentaire des articles

5 J-2007-O-0207 Projet de loi portant transposition de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil du 26 octobre 2005 relative à la prévention de l'utilisation du système financier aux fins du blanchiment de capitaux et du financement du terrorisme, portant transposition de la directive 2006/70/CE de la Commission du 1er août 2006 portant mesures de mise en ?uvre de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil pour ce qui concerne la définition des "personnes politiquement exposées" et les conditions techniques de l'application d'obligations simplifiées de vigilance à l'égard de la clientèle ainsi que de l'exemption au motif d'une activité financière exercée à titre occasionnel ou à une échelle très limitée et modifiant: 1. la loi modifiée du 12 novembre 2004 relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme; 2. la loi modifiée du 7 mars 1980 sur l'organisation judiciaire; 3. la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier; 4. la loi modifiée du 6 décembre 1991 sur le secteur des assurances; 5. la loi modifiée du 9 décembre 1976 relative à l'organisation du notariat; 6. la loi modifiée du 10 août 1991 sur la profession d'avocat; 7. la loi modifiée du 28 juin 1984 portant organisation de la profession de réviseurs d'entreprises; 8. la loi du 10 juin 1999 portant organisation de la profession d'expert comptable 1) Arrêté Grand-Ducal de dépôt (30.11.2007) 2) Exposé des motifs 3) Texte du projet de loi 4) Commentaire des articles 5) Tableaux de transposition des directives

6 J-2007-O-0382 Projet de loi relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme et modifiant: 1) l'article 506-1 du code pénal, 2) la loi du 14 juin 2001 portant 1. approbation de la Convention du Conseil de l'Europe relative au blanchiment, au dépistage, à la saisie et à la confiscation des produits du crime, faite à Strasbourg, le 8 novembre 1990; 2. modification de certaines dispositions du code pénal; 3. modification de la loi du 17 mars 1992 1. portant approbation de la Convention des Nations-Unies contre le trafic illicite de stupéfiants et de substances psychotropes, faite à Vienne, le 20 décembre 1988; 2. modifiant et complétant la loi du 19 février 1973 concernant la vente de substances médicamenteuses et la lutte contre la toxicomanie; 3. modifiant et complétant certaines dispositions du code d'instruction criminelle Avis de la Chambre de Commerce (25.1.2008)

7 J-2007-O-0496 Projet de loi portant transposition de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil du 26 octobre 2005 relative à la prévention de l'utilisation du système financier aux fins du blanchiment de capitaux et du financement du terrorisme, portant transposition de la directive 2006/70/CE de la Commission du 1er août 2006 portant mesures de mise en ?uvre de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil pour ce qui concerne la définition des "personnes politiquement exposées" et les conditions techniques de l'application d'obligations simplifiées de vigilance à l'égard de la clientèle ainsi que de l'exemption au motif d'une activité financière exercée à titre occasionnel ou à une échelle très limitée et modifiant: 1. la loi modifiée du 12 novembre 2004 relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme; 2. la loi modifiée du 7 mars 1980 sur l'organisation judiciaire; 3. la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier; 4. la loi modifiée du 6 décembre 1991 sur le secteur des assurances; 5. la loi modifiée du 9 décembre 1976 relative à l'organisation du notariat; 6. la loi modifiée du 10 août 1991 sur la profession d'avocat; 7. la loi modifiée du 28 juin 1984 portant organisation de la profession de réviseurs d'entreprises; 8. la loi du 10 juin 1999 portant organisation de la profession d'expert comptable Avis de la Chambre des Employés Privés (21.2.2008)

8 J-2007-O-0531 Projet de loi portant transposition de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil du 26 octobre 2005 relative à la prévention de l'utilisation du système financier aux fins du blanchiment de capitaux et du financement du terrorisme, portant transposition de la directive 2006/70/CE de la Commission du 1er août 2006 portant mesures de mise en ?uvre de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil pour ce qui concerne la définition des "personnes politiquement exposées" et les conditions techniques de l'application d'obligations simplifiées de vigilance à l'égard de la clientèle ainsi que de l'exemption au motif d'une activité financière exercée à titre occasionnel ou à une échelle très limitée et modifiant: 1. la loi modifiée du 12 novembre 2004 relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme; 2. la loi modifiée du 7 mars 1980 sur l'organisation judiciaire; 3. la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier; 4. la loi modifiée du 6 décembre 1991 sur le secteur des assurances; 5. la loi modifiée du 9 décembre 1976 relative à l'organisation du notariat; 6. la loi modifiée du 10 août 1991 sur la profession d'avocat; 7. la loi modifiée du 28 juin 1984 portant organisation de la profession de réviseurs d'entreprises; 8. la loi du 10 juin 1999 portant organisation de la profession d'expert comptable Avis de la Chambre des Métiers (28.3.2008)

9 J-2007-O-0546 Projet de loi portant transposition de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil du 26 octobre 2005 relative à la prévention de l'utilisation du système financier aux fins du blanchiment de capitaux et du financement du terrorisme, portant transposition de la directive 2006/70/CE de la Commission du 1er août 2006 portant mesures de mise en ?uvre de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil pour ce qui concerne la définition des "personnes politiquement exposées" et les conditions techniques de l'application d'obligations simplifiées de vigilance à l'égard de la clientèle ainsi que de l'exemption au motif d'une activité financière exercée à titre occasionnel ou à une échelle très limitée et modifiant: 1. la loi modifiée du 12 novembre 2004 relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme; 2. la loi modifiée du 7 mars 1980 sur l'organisation judiciaire; 3. la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier; 4. la loi modifiée du 6 décembre 1991 sur le secteur des assurances; 5. la loi modifiée du 9 décembre 1976 relative à l'organisation du notariat; 6. la loi modifiée du 10 août 1991 sur la profession d'avocat; 7. la loi modifiée du 28 juin 1984 portant organisation de la profession de réviseurs d'entreprises; 8. la loi du 10 juin 1999 portant organisation de la profession d'expert comptable Avis de la Chambre de Commerce (20.3.2008)

10 J-2007-O-0580 Projet de loi relative à la profession de l'audit et : - portant transposition de la directive 2006/43/CE du Parlement européen et du Conseil du 17 mai 2006 concernant les contrôles légaux des comptes annuels et des comptes consolidés et modifiant les directives 78/660/CEE et 83/349/CEE du Conseil, et abrogeant la directive 84/253/CEE du Conseil, - portant organisation de la profession de l'audit, - modifiant certaines autres dispositions légales, et - portant abrogation de la loi modifiée du 28 juin 1984 portant organisation de la profession de réviseur d'entreprises 1) Arrêté Grand-Ducal de dépôt (8.4.2008) 2) Texte du projet de loi 3) Expoés des motifs 4) Commentaire des articles 5) Tableau de transposition de la directive 2006/43/CE 6) Directive 2006/43/CE du Parlement européen et du Conseil du 17 mai 2006 concernant les contrôles légaux des comptes annuels et des comptes consolidés et modifiant les directives 78/660/CEE et 83/349/CEE du Conseil, et abrogeant la directive 84/253/CEE du Conseil

11 J-2007-O-0593 Projet de loi relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme et modifiant: 1) l'article 506-1 du code pénal, 2) la loi du 14 juin 2001 portant 1. approbation de la Convention du Conseil de l'Europe relative au blanchiment, au dépistage, à la saisie et à la confiscation des produits du crime, faite à Strasbourg, le 8 novembre 1990; 2. modification de certaines dispositions du code pénal; 3. modification de la loi du 17 mars 1992 1. portant approbation de la Convention des Nations-Unies contre le trafic illicite de stupéfiants et de substances psychotropes, faite à Vienne, le 20 décembre 1988; 2. modifiant et complétant la loi du 19 février 1973 concernant la vente de substances médicamenteuses et la lutte contre la toxicomanie; 3. modifiant et complétant certaines dispositions du code d'instruction criminelle Avis du Conseil d'Etat (22.4.2008)

12 J-2007-O-0625 Projet de loi portant transposition de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil du 26 octobre 2005 relative à la prévention de l'utilisation du système financier aux fins du blanchiment de capitaux et du financement du terrorisme, portant transposition de la directive 2006/70/CE de la Commission du 1er août 2006 portant mesures de mise en oeuvre de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil pour ce qui concerne la définition des "personnes politiquement exposées" et les conditions techniques de l'application d'obligations simplifiées de vigilance à l'égard de la clientèle ainsi que de l'exemption au motif d'une activité financière exercée à titre occasionnel ou à une échelle très limitée et modifiant: 1. la loi modifiée du 12 novembre 2004 relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme; 2. la loi modifiée du 7 mars 1980 sur l'organisation judiciaire; 3. la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier; 4. la loi modifiée du 6 décembre 1991 sur le secteur des assurances; 5. la loi modifiée du 9 décembre 1976 relative à l'organisation du notariat; 6. la loi modifiée du 10 août 1991 sur la profession d'avocat; 7. la loi modifiée du 28 juin 1984 portant organisation de la profession de réviseurs d'entreprises; 8. la loi du 10 juin 1999 portant organisation de la profession d'expert comptable Avis de la Chambre de Travail (11.4.2008)

13 J-2007-O-0689 Projet de loi relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme et modifiant: 1) l'article 506-1 du code pénal, 2) la loi du 14 juin 2001 portant 1. approbation de la Convention du Conseil de l'Europe relative au blanchiment, au dépistage, à la saisie et à la confiscation des produits du crime, faite à Strasbourg, le 8 novembre 1990; 2. modification de certaines dispositions du code pénal; 3. modification de la loi du 17 mars 1992 1. portant approbation de la Convention des Nations-Unies contre le trafic illicite de stupéfiants et de substances psychotropes, faite à Vienne, le 20 décembre 1988; 2. modifiant et complétant la loi du 19 février 1973 concernant la vente de substances médicamenteuses et la lutte contre la toxicomanie; 3. modifiant et complétant certaines dispositions du code d'instruction criminelle Avis de l'Ordre des avocats du Barreau de Luxembourg -Dépêche du Bâtonnier au Président de la Chambre des Députés (22.5.2008)

14 J-2007-O-0725 Projet de loi relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme et modifiant: 1) l'article 506-1 du code pénal, 2) la loi du 14 juin 2001 portant 1. approbation de la Convention du Conseil de l'Europe relative au blanchiment, au dépistage, à la saisie et à la confiscation des produits du crime, faite à Strasbourg, le 8 novembre 1990; 2. modification de certaines dispositions du code pénal; 3. modification de la loi du 17 mars 1992 1. portant approbation de la Convention des Nations-Unies contre le trafic illicite de stupéfiants et de substances psychotropes, faite à Vienne, le 20 décembre 1988; 2. modifiant et complétant la loi du 19 février 1973 concernant la vente de substances médicamenteuses et la lutte contre la toxicomanie; 3. modifiant et complétant certaines dispositions du code d'instruction criminelle Rapport de la Commission des Finances et du Budget (16.6.2008)

15 J-2007-O-0828 Projet de loi portant transposition de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil du 26 octobre 2005 relative à la prévention de l'utilisation du système financier aux fins du blanchiment de capitaux et du financement du terrorisme, portant transposition de la directive 2006/70/CE de la Commission du 1er août 2006 portant mesures de mise en oeuvre de la directive 2005/60/CE du Parlement européen et du Conseil pour ce qui concerne la définition des "personnes politiquement exposées" et les conditions techniques de l'application d'obligations simplifiées de vigilance à l'égard de la clientèle ainsi que de l'exemption au motif d'une activité financière exercée à titre occasionnel ou à une échelle très limitée et modifiant: 1. la loi modifiée du 12 novembre 2004 relative à la lutte contre le blanchiment et contre le financement du terrorisme; 2. la loi modifiée du 7 mars 1980 sur l'organisation judiciaire; 3. la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier; 4. la loi modifiée du 6 décembre 1991 sur le secteur des assurances; 5. la loi modifiée du 9 décembre 1976 relative à l'organisation du notariat; 6. la loi modifiée du 10 août 1991 sur la profession d'avocat; 7. la loi modifiée du 28 juin 1984 portant organisation de la profession de réviseurs d'entreprises; 8. la loi du 10 juin 1999 portant organisation de la profession d'expert comptable Dispense du second vote constitutionnel (11.7.2008)

The European Commission yesterday has suspended hundreds of millions of euros worth of aid to Bulgaria over corruption and organised crime. Fellow member state Romania was also criticised by the Commission for shortcomings in its judiciary and progress in combating corruption.

I wish the commission were so strict with the six countries that created the European Coal and Steel Community in 1951 and the Treaty of Rome in 1957, and especially:
- Luxembourg, that urgently needs to establish liability against legal persons for foreign bribery and put in place sanctions that are effective, proportionate and dissuasive, according to a report by the OECD's Working Group on Bribery
- Italy, that is gonna eliminate the Office of the Anti-Corruption Commissioner in Italy, which is great concern for Drago KOS, the President of the Group of States against Corruption (GRECO) and that voted an amendment to suspend procedures relating to cases pending against the Prime Minister.

Neither the European commission nor the international organisations like the OECD, the IMF or other, have lessons to give when pillars of these institutions do not care of rules because they have the money.




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According to Michael Cohn, Editor-in-Chief, WebCPA , a Senate subcommittee plans to release another blockbuster report on the use of foreign tax havens after the first reports caused repercussions.
Last week, the Senate's Permanent Subcommittee on Investigations released a report that focused on Switzerland and Liechtenstein.
The ongoing revelations are proving to be a source of consternation for investment banks, wealthy individuals and businesses.


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